发表于：2008-5-12 16:45:35 作者：未知 来源：《商界》2008年第1期
2008年货币政策从紧，必然会带来利率上升，公众银行存款的收益将会增加。但对于股票市场来说，却并非好消息，一方面，紧缩性政策会导致股市资金面趋紧，流动性充足程度下降，另一方面，持续的货币政策从紧，也会影响到投资者的信心，股市“鸡犬升天”的时代或许已经过去。
需要注意的是，从紧的货币政策也需要根据国内外情况及时调整，避免产生负面影响。许多国内外专家认为，2008年世界经济将进入下行周期，美国11月29日发表的报告将2008年美国经济增长预测由原先的3．1％下调至2.7%.在经济和金融全球化日益发展的今天，中国必然面临被“拖后腿”的外部压力。1997年由于国内外经济状况的冲击，货币政策从治理过热骤变为刺激经济，就是一个前车之鉴。如果2008年下半年经济出现下行趋势，而政策应对不当的话，老百姓就可能从通胀的痛苦，转为失业增加的痛苦，这是必须关注的。
此外，与货币政策同行的，是2008年继续实施稳健的财政政策，这对民生问题也非常重要。这不仅意味着在收入分配方面会更多向低收入者倾斜，而且在社会保障、公用事业、医疗卫生、保障性住房方面，财政支出将会有所扩大，真正促进解决困扰公众多年的医疗、住房、社保等问题。而且，稳健财政政策的另一前景，是公共性支出逐渐规范化、法制化，虽然短期内不能一蹴而就，但预计《社会保险法》等民生法律的制定将加快，从而把政府的民生职责真正落实到具体的财力分配上。
中国证券报：从紧货币政策会有多紧
分析人士认为，2008年实施从紧的货币政策，可以合理引导社会通货膨胀预期，通过降低货币流通速度来缓解通胀水平的进一步上升。至于货币政策会“紧”到何种程度，则需要做具体分析。
首先，货币政策工具仍有操作空间。比如利率，目前一年期存款基准利率已达3.87%，仍有上调空间，但继续像2007年一样共上调135个基点的可能性较小。尽管目前实际利率仍为负，但一些专家预期一年之后通胀率会迅速下降，因而最多上调三次就可以了。同时，央行需权衡日益缩小甚至或反转的中美利差所带来的问题。再看存款准备金率，目前已达到13.5%的历史高位，尽管仍可上调，但上调空间不可能大于2007年。10月份以来央票利率的大幅上扬，就被市场视为央行对商业银行准备金率上调的补偿。
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