发表于：2008-5-12 15:57:39 作者：东方愚 来源：《商界》2008年第1期
□文/东方愚
全聚德，这只被烤熟的鸭子，终于飞了起来，然而，中国餐饮行业离成熟仍有很长的距离。
全聚德，经过三次努力，11年的坚持，终于在2007年11月20日在深交所上市了。上市首日开盘即被停牌，当日大涨271.38%，4日内换手率超过200%，令人瞠目，现在被人戏称为一只“注水鸭”。其掌门人姜俊贤说的一句话很有意思——“不希望全聚德股价走势像中石油一样”，言外之意是不愿看到暴涨暴跌的景象。
姜先生还真会选参照物，中石油是“亚洲最赚钱的公司”，而全聚德被坊间誉为“中华餐饮第一股”，可谓“般配”。但在我看来，这个比方并不恰当，中石油具有可持续赢利的特征，而全聚德却更是概念炒作。
老字号本身就具有品牌优势这一无形资产，但前些年由于体制等因素，不少老字号企业面临经营危机甚至关门大吉。譬如北京，5年前注册的老字号有300多家，但去年北京商务局调查显示，仍在经营的只剩下了160来家，甚是可惜。也正基于此，北京、上海、广州等地政府都纷纷表示大力支持老字号。北京有关部门明确表示鼓励有条件的老字号企业在境内外上市，且可以品牌评估作价入股。有国企背景的全聚德自然要力争上游了。
行政推力做大本土餐饮业造成的情形之一是，内地餐饮连锁企业掀起上市潮。目前味千拉面已在香港上市，而小肥羊、小尾羊、真功夫等一连串企业也正雄心勃勃。在这种形势下，“餐饮一哥”全聚德自然备受宠爱。
一个142年的老牌子，2006年的销售额只有6.7亿元，年销售烤鸭300来万只，这一业绩甚至不及近三四年餐饮业新秀的成绩。仅从这一点，就可以说全聚德的名气被“透支”了。政府对“老字号”的保护与积极推进是全聚德除资本瓶颈外，另一个决定上市的重要因素。
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